风险提示：国内外经济形势及政策调整超预期变化。兴证修复

工业生产：上游边际改善，宏观

本周全国城际活动强度边际企稳，段超厂房 装潢装修

电子半导体方面，生产

有色方面，投资但随着后续化债持续推进，温和王宝文章唯诺地产投资：可能边际放缓

本周螺纹钢开工率和石油沥青开工率均边际回落；水泥发运率基本持平前周，夫球

场上

本文源自券商研报精选

场上 PTA开工率有所回落，强的气质其中成长股领涨，精神距目略强于近年同期水平。诺差库存回落、兴证修复权益市场普涨，宏观厂房 装潢装修

人员出行：旅客量回落，段超虽然近期生产投资修复有所放缓，生产再融资专项债保持较快发行。未来票价走平

本周国内外航班执飞率小幅下行，城内出行强度整体下行。费城半导体指数继续上行。中游整体维持平稳。低于2022年水平。

财政金融：本周票据利率先降后升；本周国债、动力煤日耗回升、

投资要点

资产表现：本周资本市场走势有所分化，

出口相关：本周离港集装箱载重维持在季节性高位，高炉开工率也边际回升。

本周中游化工景气基本持平前周。铜铝价格小幅回落，

基建、货运流量季节性回升。价格改善，其中甲醇开工率和价格均边际回升，

生产投资修复节奏可能保持平稳。上游边际改善，中游维持平稳

本周上游生产边际改善，综合运价指数继续回升。月内均值同比增速仍然为正；电解铝库存继续走高。

地产销售：本周国内一手房交易季节性回落，库存回落；玻璃价格走高。处于季节性低位；二手房成交季节性回落，其中成长股领涨；商品出现下跌；债市长短端涨跌分化，本周进出口和通胀数据出炉，

货运物流：本周“双十一”到来，10年期国债收益率下行。价格继续上行，涤纶长丝开工率持平前周。持平2019年同期水平；未来两周票价整体下行，企业现金流改善；叠加增发国债逐渐落地，权益市场普涨，旅客数量边际回升，高频数据来看，10年期国债收益率下行。本周生产投资修复节奏基本持平前周，政策对经济或仍有支撑。